ETF와 ETN 개념 정리 및 차이점

안녕하세요. 정보 수집가입니다.
오늘 글에서는 ETF와 ETN, 그리고 둘 사이의 차이점에 대해서 다뤄보도록 하겠습니다.

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ETF (Exchange Traded Fund) / 상장지수 펀드

• ETF란 인덱스 펀드의 한 종류로써 인덱스 펀드를 거래소에 상장시켜서, 인덱스 펀드를 주식처럼 한 주 단위로 투자자들이 보다 편하게 거래할 수 있게 한 것을 말합니다. 일반 증권 계좌로도 거래할 수 있습니다.

인덱스 펀드(Index Fund)란? : 먼저, 인덱스란 코스피지수나 코스피 200 지수와 같은 주가 지수를 말합니다. 인덱스 펀드는 특정 기업들의 주식을 모아서 하나의 포트폴리오를 구성하고, 그 포트폴리오의 수익률이 특정 인덱스의 수익률, 즉 특정 주가지수를 따라가는 것을 목표로 하는 펀드를 말합니다. 인덱스 펀드는 개별 종목의 등락에 관계없이 전체적인 시장 수익률을 목표로 하는 것이 일반적이며, 예를 들어 코스피 지수와 연계된 인덱스 펀드라면, 코스피 지수의 등락에 따라 이 인덱스 펀드의 수익률이 달라지게 됩니다. 코스피 지수가 10% 오르면, 인덱스 펀드의 수익률도 10% 오르는 것입니다.

 

• 즉, ETF는 특정 지수와 연계되어 수익률이 변동하는 인덱스 펀드를 증권시장에 상장시켜서 쉽게 사고팔 수 있게 한 것을 말합니다. 주식 종목 선택에 어려움을 겪는 개인 투자자들도 종목을 선택하지 않고 시장 수익률을 얻을 수 있다는 장점과, 상대적으로 복잡한 펀드와 달리 ETF를 통해 소액으로도 보다 편리하게 사고팔 수 있다는 장점이 있습니다. 또한, 여러 종목들을 분산 투자하는 효과를 볼 수 있기 때문에 개별 종목에 투자하는 것보다 상대적으로 낮은 리스크를 가지고 있다고 할 수 있습니다. 즉, ETF는 펀드와 주식의 장점을 둘 다 살린 상품이라고 볼 수 있습니다.
• ETF는 시장지수, 특정 산업 지수, 테마 지수 등 여러 가지 인덱스(지수)에 연계되어서 다양하게 거래되고 있으며, 자산운용사에서 발행하는 상품입니다. 일반 ETF 말고도 변동폭을 크게 만든 레버리지 ETF나, 해당 지수가 떨어지면 반대로 움직이면서 수익이 발생하는 리버스 ETF도 있습니다.

출처 : 네이버 증권

• 국내뿐만 아니라 해외 주가 지수를 기반으로 하는 ETF 상품도 다양하게 있으며, 시장, 특정 산업, 테마 등에 따라 분류되는 ETF 종목은 수없이 많기 때문에, 투자 목표, 분야에 따라서 다양하게 투자할 수 있습니다. 또한, 각 ETF 별로 구성되어 있는 주식 종목이 전부 다 공개되기 때문에, 투자 성향에 따라서 원하는 기업으로 구성되어 있는 ETF에 투자하는 방법도 있습니다. 예를 들어, 전체적인 시장의 수익률을 얻고 싶다면 KODEX 200, 반도체 산업과 관련해서 투자를 하고 싶다면 TIGER 반도체, 2차 전지 산업에 투자하고 싶다면 KODEX 2차 전지 산업에 투자해볼 수 있습니다.

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ETN (Exchange Traded Notes) / 상장지수 증권

• ETN은 ETF와 유사한 금융 상품입니다. ETN도 ETF와 마찬가지로 거래소에서 거래되며 일반 증권 계좌를 통해 거래가 가능합니다. 둘 다 인덱스 상품의 일종이라는 점에서 유사하지만 ETF는 펀드인 방면, ETN은 채권이라는 것이 큰 차이점입니다. 채권이기 때문에 ETF와 달리 ETN은 만기가 존재합니다. 채권의 성격을 가지고 있어도 따로 이자가 지급되지는 않으나, 채권의 만기가 끝났을 때의 수익을 지급받을 수 있습니다. 또한, 만기가 되지 않아도 거래소에서 사고팔 수 있습니다.

채권이란 : 채권이란 정부나 기업이 일반인으로부터 거액의 자금을 일시에 조달하기 위해서 발행하는 차용증을 말합니다.

 

• ETN은 증권 회사에서 발행하는 상품이며, 원유나 금과 같은 원자재나 주가지수, 금리 등을 기초자산으로 하여, 기초 자산의 가격 변동에 연계되어서 수익이 변동하는 채권 형태의 금융상품입니다.
• ETN은 증권 회사에서 자사의 신용을 기반으로 발행되기 때문에, 투자한 ETN을 발행한 증권회사가 파산하게 될 경우, 투자 원금을 회수할 수 없게 될 수 있는 신용 위험이 존재합니다. (ETF는 발행한 자산운용사가 파산하더라도, 투자 자금을 외부 신탁기관에 맡겨놓기 때문에 투자금 회수가 가능합니다.)

ETN 종류 출처 : 네이버 증권

• ETN은 발행 증권 회사의 재량에 따라서 여러 투자 기법을 사용한 이색적인 투자 상품들이 있으나, ETF와 비교했을 때 상품의 종류가 적고 상대적으로 원유나 금, 은 같은 원자재를 기반으로 한 상품이 많습니다. 또한 ETF보다 거래량이 적고 유동석 부족의 위험이 있기 때문에 주의할 필요성이 있습니다.
• ETF는 최소 구성 종목이 10개인 방면에 ETN은 5개이고, 보다 법적인 운용 규제가 적기 때문에 유연한 종목 구성과 자유로운 상품 개발이 가능하다는 점이 있습니다.

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ETF와 ETN 비교, 차이점

• ETF와 ETN 차이점은 상품의 발행사, 만기의 존재 여부, 신용 위험의 유무 등으로 구분 지을 수 있습니다. 

구분	ETF	ETN
발행사	자산운용사	증권회사
만기	없음	1년 ~ 20년
최소 구성	10종목	5종목 (해외 3종목)
신용 위험	없음	있음
상품의 법적 성격	집합투자증권	파생결합증권
기초지수	대부분 시장 추종형 지수	원자재, 선물, 옵션 등의 특화 지수

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이렇게 이번 글에서는 ETF와 ETN이 각각 가지고 있는 특성들과, 둘 사이의 차이점에 대해서 알아봤습니다. 비슷한 상품이지만 차이점과 각각 특성이 존재합니다. 2020년도 4월에 유가 폭락 사태로 인한 ETN 투자자들이 엄청난 손해를 입었었습니다. 이와 같이 특수한 상황에서의 기초 자산 가격 폭락, 투기적 수요로 인한 높은 괴리율, 주식시장 전체의 대폭락, 과도한 레버리지를 사용한 투자 등 양쪽 다 투자할 때의 유의점이 존재하고 손실 위험이 충분히 존재하기 때문에 이 점 유의하셔서 각자의 투자 성향과 목표에 맞는 안전한 투자 하시길 바라겠습니다.

 

읽어주셔서 감사합니다.

 

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